近日，康达新材料 (集团) 股份有限公司（证券简称：康达新材，证券代码：002669）披露向特定对象发行股票募集说明书（申报稿），公司拟向不超过 35 名特定对象发行 A 股股票，募集资金总额不超过 5.85 亿元，用于电子级环氧树脂扩建、北方研发中心与军工电子暨复合材料产业项目及补充流动资金，进一步夯实 “新材料 + 电子科技” 双轮驱动战略布局。
一、发行核心概况明确 控股股东参与认购
本次发行股票数量不超过 9102 万股（含本数），占公司当前股本总额的 30%，发行价格不低于定价基准日前 20 个交易日股票交易均价的 80%，且不低于公司最近一期归属于母公司普通股股东每股净资产的 80%。最终发行价格将通过竞价方式确定，所有发行对象均以现金方式认购。
发行对象包括公司控股股东唐山工业控股集团有限公司（简称 “唐山工控”）及符合中国证监会规定的其他特定投资者。其中，唐山工控拟认购比例不低于本次实际发行数量的 3%，且发行完成后持股比例不超过 30%，其认购股票自发行结束之日起 18 个月内不得转让；其他发行对象认购股票的限售期为 6 个月。由于控股股东参与认购，本次发行构成关联交易，公司董事会已履行相关审议程序，关联董事已回避表决。
本次发行完成后，公司控股股东仍为唐山工控，实际控制人仍为唐山市国资委，公司控制权不会发生变化，股权分布也将符合深圳证券交易所上市要求。
二、主营业务稳健发展 多板块协同布局
康达新材深耕中高端胶粘剂领域三十余年，主营业务分为胶粘剂与特种树脂新材料、电子信息材料和电子科技三大板块，其中胶粘剂与特种树脂新材料为核心业务。报告期内，胶粘剂产品收入占公司营业收入的比例持续提升，2022 年至 2025 年 1-9 月分别为 64.06%、69.16%、72.62% 和 89.79%，成为公司营收的主要支柱。
公司胶粘剂产品涵盖环氧胶、聚氨酯胶、丙烯酸酯胶等多个系列，广泛应用于风电叶片制造、轨道交通、汽车、电子电器等领域，其中风电叶片用环氧胶等多项产品性能达到国际同类产品水平。电子信息材料板块聚焦 ITO 靶材、氧化铝靶材等无机半导体材料，电子科技板块则延伸至微波混合集成电路、雷达整机及系统等领域，服务于特殊装备平台。
经营业绩方面，2022 年、2023 年、2024 年及 2025 年 1-9 月，公司归属于普通股股东的净利润分别为 4786.15 万元、3031.52 万元、-24617.35 万元和 8404.84 万元。截至 2025 年 9 月末，公司应收账款为 269521.37 万元，占同期流动资产的 50.16%；应收票据达 106320.23 万元，较 2024 年末增幅 398.06%；商誉期末余额为 29531.53 万元，公司已在各会计年度期末进行减值测试。
三、募投项目聚焦主业 强化产业链协同
本次募集资金将全部用于三大方向，具体分配如下：
大连齐化新材料有限公司 8 万吨 / 年电子级环氧树脂扩建项目，投资额 4 亿元，拟使用募集资金 27687.48 万元，项目建设期 18 个月，达产后预计正常生产年销售收入 106460.18 万元（不含税），年均净利润 4468.37 万元；
康达北方研发中心与军工电子暨复合材料产业项目，投资额 34242.60 万元，拟使用募集资金 13312.52 万元，建设期 2 年，达产后年销售收入 52610.62 万元（不含税），年净利润 4263.80 万元；
补充流动资金 17500 万元，用于优化资产负债结构，满足营运资金需求。
募投项目中，电子级环氧树脂是覆铜板、电子封装等领域的关键材料，符合 “高纯化、精细化、专用化” 的行业发展方向；军工电子与复合材料则契合国防现代化建设及新能源产业发展需求，项目实施将进一步完善公司产业链布局，实现上下游协同发展。
四、多重风险提示 审批程序尚需完成
公司特别提醒投资者关注相关风险因素：一是应收账款和应收票据回收风险，随着营业收入增长，应收款项可能进一步增加，若下游客户经营状况恶化可能导致坏账；二是商誉减值风险，2025 年 10 月公司完成收购中科华微电子有限公司 51% 股权，年末合并报表可能新增较大商誉，若子公司未实现预期收益将面临减值风险；三是募投项目收益不及预期风险，受原材料价格波动、市场竞争等因素影响，大连齐化过往经营业绩未达预期，未来项目实施进度和投资回报可能受宏观经济、市场环境变化影响；此外还包括行业产能扩张导致产品价格下降、经营业绩波动等风险。
本次发行相关事项已通过公司第六届董事会第六次会议及 2025 年第三次临时股东会审议，尚需深圳证券交易所审核通过及中国证券监督管理委员会同意注册，审批进度存在不确定性。
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