一鼎盈 A股黄金矿企业绩表现亮眼金价上涨是业绩驱动力之一

专题：黄金价格持续飙升一鼎盈

在国际金价屡创新高的背景下，多家A股黄金矿企2024年业绩喜人，今年一季度仍然保持增长势头。

同时，黄金价格在2024年涨幅超25%，也在一定程度上助力黄金矿企的业绩表现。

黄金矿企业绩实现增长

受多重因素影响，2024年黄金价格强势上涨，成为全球表现最亮眼的资产之一。LBMA（伦敦金银市场协会）现货黄金收于2611美元/盎司，较2024年年初大幅上涨26%，创2010年以来最大年度涨幅，年内累计创下40次历史收盘新高；全年均价达2388美元/盎司，同比上涨23%。

金价大涨助力矿企业绩亮眼。按照行业分类一鼎盈，截至4月22日，黄金行业中，已有紫金矿业、山东黄金、恒邦股份、湖南黄金、山金国际、赤峰黄金、西部黄金、四川黄金等上市公司披露2024年年报业绩。综合来看，上述8家公司营收、归属于上市公司股东的净利润均实现正增长。

紫金矿业以营收3036.40亿元、归母净利润320.51亿元的成绩稳居行业龙头。其2024年年报显示，2024年，公司实现总营业收入3036.40亿元，同比增长3.49%；实现归母净利润320.51亿元，同比增长51.76%。2024年，公司全口径矿山产金产量达72.94吨，同比增长7.70%。

山东黄金紧随其后，2024年营业收入为825.18亿元，同比增长39.21%；归母净利润为29.52亿元，同比增长26.80%。2024年，山东黄金矿产金产量46.17吨，同比增加4.39吨，增幅10.51%。公司表示，营业收入增加的主要原因是当年自产金、外购金销售量和销售价格均增加。

一季度业绩保持增长态势

今年以来，现货黄金价格持续上涨，黄金矿企一季度业绩继续保持增长态势。目前，紫金矿业、湖南黄金、山金国际已披露一季度业绩；山东黄金、赤峰黄金、西部黄金等披露了一季度业绩预告。

紫金矿业日前披露的2025年第一季度报告显示，今年一季度，公司实现营收789.28亿元一鼎盈，同比增长5.55%；归母净利润101.67亿元，同比增长62.39%。

对于业绩增长的原因，紫金矿业表示，主要是公司生产运营管理能力稳步提升，主要矿产品产量实现增长。同时，公司对金属市场的研判能力进一步提升，充分享受了金属价格上涨带来的收益。

4月22日晚间，湖南黄金披露的一季报显示，2025年一季度公司实现营业收入131.21亿元，同比增长67.83%；实现归母净利润3.32亿元，同比增长104.63%。季报显示，公司业绩上涨主要因金、锑产品销售价格同比上涨，盈利增加所致。

一季度业绩增幅显著的还有山金国际。公司2025年一季度实现营业收入43.21亿元，同比增长55.84%；实现归母净利润6.94亿元，同比增长37.91%。

山东黄金、赤峰黄金、西部黄金均预计今年一季度净利润实现增长。

需防范价格波动风险

虽然金价上涨是黄金矿企业绩增长的驱动力之一，但是黄金价格会持续上涨吗？展望后市，机构普遍认为，金价的支撑因素依然稳固，但也需防范价格波动加剧的风险。

4月23日，黄金价格出现明显跌幅。在到达3500美元/盎司左右的历史高位后，金价出现下跌。数据显示，截至北京时间4月23日13时55分，伦敦现货黄金价格下跌1.71%，报3321.580美元/盎司；上海黄金交易所现货黄金（Au99.99）下跌4.65%，报787.40元/克；沪金期货主力合约（Au2506）下跌3.98%，报788.92元/克。

与此同时，近期关于黄金交易风险提示的公告也有所增加。4月23日，上海黄金交易所发布关于调整部分合约保证金水平和涨跌停板的通知，根据《上海黄金交易所风险控制管理办法》的有关规定，上金所对黄金延期品种与白银延期合约交易保证金水平和涨跌停板比例进行调整。上金所提示，请各会员提高风险防范意识，做细做好风险应急预案，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资，确保市场稳定健康运行。

上海黄金交易所于4月21日发布《关于继续做好近期市场风险控制工作的通知》，这已是4月发布的第三份风险提示。通知称，近期贵金属价格波动剧烈，请各会员提高风险防范意识，继续做好风险应急预案，维护市场平稳运行。同时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。

而在前期一鼎盈，上海期货交易所已调整了黄金期货风控参数。4月9日，上期所公告称，自2025年4月10日收盘结算时起，黄金、白银期货合约的涨跌停板幅度调整为11%，套保交易保证金比例调整为12%，投机交易保证金比例调整为13%。